Il arrive qu’à certaines étapes de la vie de l’entreprise, le besoin se fasse sentir de se faire coter en bourse. Être coté à la Bourse des Valeurs Mobilières présente certains avantages. C’est d’abord de pouvoir accéder à de nouvelles ressources de financement de l’activité en contrepartie d’actions ou d’obligations de l’entreprise. C’est aussi offrir une certaine liquidité aux actionnaires en leur permettant d’accéder à un marché ou les échanges sont facilités. C’est enfin contribuer à augmenter la notoriété de l’entreprise.
Being listed on the BRVM requires an approach, compliance with admission conditions, provision of required documents and compliance with information obligations.
L’étape la plus importante pour l’entreprise est de décider de son introduction en bourse en toute connaissance de cause et en fonction de raisons objectives tels que le besoin de lever des fonds pour financer l’activité ou le besoin d'accroître la réputation et la notoriété. En effet, être cotée en bourse est souvent pour une entreprise le signe d’une certaine maturité dans la gouvernance notamment car l’entreprise cotée est soumise à l’obligation d’informer périodiquement et régulièrement sur sa situation financière et tous les événements importants.
The decision to go public must be voted on by the Extraordinary General Assembly.
Once this step has been completed, the company must appoint a management and intermediation company which will ensure the structuring of the operation and the fundraising.
La structuration permet d’effectuer toutes les diligences requises afin d’obtenir l’autorisation d’effectuer l’opération. En effet, faire appel à la bourse, c’est faire un appel public à l’épargne et ce type d’opération nécessite le visa préalable de l’autorité de régulation, le Conseil Régional de l’Epargne Publique et du Marché financier ( CREPMF). C’est une fois ce visa obtenu que la levée de fonds proprement dite pourra s’effectuer grâce à la collecte des fonds auprès du public investisseur en contrepartie de l’émission des titres de l’entreprise. Suivront ensuite les étapes d’inscription et d’admission à la cote des titres émis. L’entreprise sera alors officiellement cotée avec un sigle et un code permettant de l’identifier et d’échanger ses titres sur le marché de la BRVM.
Critères | 1er compartiment | 2e compartiment | 3e compartiment |
Legal form | Société Anonyme | Société Anonyme | Société Anonyme |
Minimum share capital | 100 millions de FCFA | 100 millions de FCFA | 10 millions de FCFA |
Capitalisation boursière | > 500 millions de FCFA | > 200 millions de FCFA | N/A |
Période minimale d'activité | 5 years | 2 years | 2 years |
Historique de comptes certifiés | 2 years | 2 years | 2 years |
Net margin on sales | 3 % sur chacune des trois dernières années | N/A | N/A |
Diffusion minimale du capital dans le public (Flottant) | 20 % devant correspondre à un volume minimum qui varie entre 2 et 10 millions de titres, en fonction de la capitalisation boursière de la société | 20 % devant correspondre à un volume minimum qui varie entre 2 et 10 millions de titres, en fonction de la capitalisation boursière de la société | 10 % devant correspondre à un minimum de 500 000 titres |
Diffusion de l'information financière | Evénementielle, trimestrielle, semestrielle, annuelle | Evènementielle, semestrielle, annuelle | |
Convention d'animation du marché | Obligatory | Obligatory | Not required |
Business Plan | N/A | N/A | Requis (Sur 3 années au minimum) |
Listing Sponso | N/A | N/A | Required |
Critères | Bond market |
Minimum Number of Securities on Issue | ≥ 25 000 securities |
Nominal Value of the Issue | ≥ 500 millions de F CFA |
Minimum Period of Activity | Not required |
Certified account history | Not required |
Net margin on sales or turnover | Not required |
Evolution of sales or ternover | Not required |
Market facilitation agreement | Obligatory |
Dematerialization of securities | Obligatory |
Guarantee to be provided | - Notation Financière - A défaut d’une note supérieure à Investment grade, une garantie d’un intervenant agréé |
Stock market | Stock market | Stock market | Bond market | |
List of documents to provide | 1er Comp. | 2ème Comp. | States | Companies |
A request for admission to listing addressed to the BRVM | Required | Required | Required | Required |
A letter of commitment from the issuer | Required | Required | Required | Required |
An Information Note | Required | Required | Required | Required |
The issuer's articles of association and deeds of incorporation | Required | Required | Required | Required |
Certified accounts of AGOs and AGEs relating to the last three (3) financial years | Required | Required | Not required | Not required |
Certified account history | 5 years | 2 years | Not required | Not required |
La Résolution de l'Assemblée Générale ou la Décision de l'instance ayant autorisé l'opération | Required | Required | Required | Required |
The Benefits stipulated for the benefit of the Founders, Directors and any other person | Required | Required | N/A | N/A |
CREPMF Visa(s) | Required | Required | Required | Required |
A list of Shareholders who have acquired or subscribed for securities of the issuer in the twelve (12) months preceding the admission request and the conditions for carrying out transactions | Required | Required | N/A | N/A |
A copy of the placement, underwriting or guarantee contract signed between the issuer and the SGI (s) responsible for distributing the securities to the public | Required | Required | Required | Required |
Draft press releases, inserts and advertisements intended for the written press as well as any other information to be disseminated to the public, including, where applicable, scripts or texts for radio or television announcements | Required | Required | Required | Required |
Six (6) copies of the admission file | Required | Required | Required | Required |
The issue report | Required | Required | Required | Required |
The logos of the issuer and the SGI leading the placement | Required | Required | Required | Required |
The Notice of Registration of securities in the books of the Central Custodian | Required | Required | Required | Required |
Proof of payment of the costs inherent in the presence of the security on the quotation | N/A | N/A | Required | Required |
Listed companies have an obligation of information and transparency vis-à-vis their investors. To do this, they must publish periodic and permanent information.
Periodic information obligations
Annual publications
Information | Publication deadline |
A table of activities and results; where applicable, the same documents as those designated above, drawn up in consolidated form | No later than March 31 of each year |
The summary financial statements (and possibly the summary consolidated financial statements) provisional uncertified | No later than April 30 of each year |
The income appropriation project | No later than April 30 of each year |
The summary financial statements (and possibly the consolidated summary financial statements) certified and approved | Within 45 days of the approval of the Financial Statements by the AGO or the AGE |
The decision to allocate the result | Within 45 days of the approval of the Financial Statements by the AGO or the AGE |
The reports (general and specific) of the statutory auditors | Within 45 days of the approval of the Financial Statements by the AGO or the AGE |
The minutes of each of the ordinary and extraordinary AGs | As soon as they are written |
The annual management report | As soon as they are written |
The declaration form of the composition of the capital | As soon as they are written |
Half-yearly publications
Information | Délai de publication |
Le rapport d'activité du premier semestre certifié par les commissaires aux comptes | Quatre mois après la fin |
Les prévisions semestrielles de chiffre d'affaires et tendances de résultats L'attestation des commissaires aux comptes Le bilan semestriel du contrat de liquidité | of the 1st semester |
Quarterly publications
Information | Publication deadline |
The main indicators (turnover, net income, etc.) and a comment from the company's management on the evolution of the activity and the probable impact on the results | 1 month after the end of the 1st and 3rd trimester |
The permanent informations
Les informations permanentes peuvent être considérées comme toute information pouvant avoir une incidence sur la vie de la société : changement de direction, prise de participation, perte d’un gros client, nouveaux marchés ; etc.
The issuer is required to inform its investors as soon as possible.